玻纖廠(chǎng)商主導的供給端的產(chǎn)能收縮：玻纖行業(yè)集中度高，有明顯的周期性。在玻纖電子紗／電子布前期市場(chǎng)持續低迷的情況下，很多擁有池窯的企業(yè)，優(yōu)先發(fā)展玻纖粗紗產(chǎn)品，新建玻纖電子細紗池窯項目減少，內資企業(yè)中僅泰山玻纖新建5萬(wàn)噸玻纖細紗池窯，于2015年11月點(diǎn)火運行。而在2016年泰山玻纖、重慶國際上?；夭＠w細紗池窯陸續被關(guān)停，合計減少3．8萬(wàn)噸電子玻纖細紗。另外，重慶國際本部基地有座玻纖細紗池窯冷修停產(chǎn)，行業(yè)電子玻纖紗在產(chǎn)能出現小幅回落。在電子玻纖紗產(chǎn)能有限情況下，致使在短期內供求趨于緊張。
環(huán)保壓力加大，仿布產(chǎn)量萎縮引起電子玻纖紗布供需關(guān)系的有所改變。
新的產(chǎn)業(yè)政策指導下，電子布產(chǎn)能趨向有玻纖池窯的企業(yè)集中，造成電子布專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)廠(chǎng)的存壓力增大。
18 年初至今部分玻纖布價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始松動(dòng)。從市場(chǎng)了解到，厚板用7638 布、 2116布降幅較大，平均降幅5％～18％ ；薄板用玻纖布料號價(jià)格依然維持在高位。 前期在冷修的池窯已于18Q2開(kāi)始陸續點(diǎn)火，產(chǎn)能逐步釋放，今年影響比較大的因素將是環(huán)保限產(chǎn)，中低端不合規的企業(yè)將進(jìn)一步出清。
1．3． 樹(shù)脂價(jià)格依然高居不下
合成樹(shù)脂因為擁有較好的力學(xué)性能、電性能和黏結性能，從而成為覆銅板板重要的原材料之一。不同種類(lèi)PCB對樹(shù)脂的要求不同： 一般來(lái)說(shuō)， 單／雙面板、多層板及 HDI等主要采用酚醛樹(shù)脂和環(huán)氧樹(shù)脂，高速 ／高頻制板主要使用聚四氟乙烯，近年流行的無(wú)鹵覆銅板則使用環(huán)保型非溴基樹(shù)脂。目前大陸與臺灣的供應商主要提供酚醛樹(shù)脂和環(huán)氧樹(shù)脂。
環(huán)氧樹(shù)脂價(jià)格上漲，除了下游的需求推動(dòng)以外，還有其他兩方面的原因：原材料和環(huán)保。原材料方面，環(huán)氧樹(shù)脂上游產(chǎn)業(yè)（主要是氧氯丙烷、雙酚A）與全球原油價(jià)格走勢息息相關(guān)，今年原油價(jià)格不斷上漲，樹(shù)脂價(jià)格繼續創(chuàng )新高。環(huán)保方面主要是黃山、山東等地多家廠(chǎng)商環(huán)保要求不符合，導致減產(chǎn)和停產(chǎn)，或者提高生產(chǎn)成本而達到環(huán)保要求，從而促進(jìn)了環(huán)氧樹(shù)脂價(jià)格繼續上漲。
1．4． 上游原材料價(jià)格直接影響覆銅板價(jià)格
覆銅板作為PCB的最基本材料，又名基材。當它用于多層板生產(chǎn)時(shí)也叫芯板（Core）。主要分為剛性覆銅板（CCL）和撓性覆銅板（FCCL）兩大類(lèi)，根據下游對不同性能的需求，又細分為不同材料類(lèi)型的覆銅板。從現在覆銅板的市場(chǎng)需求來(lái)看，未來(lái)覆銅板將出現四大趨勢：
（1）達到無(wú)鉛無(wú)鹵的環(huán)保要求；
（2）輕質(zhì)高強度，更??；
（3）符合未來(lái)的高頻高速要求；
（4）能夠適應更復雜的工作環(huán)境，如高耐熱、耐腐蝕等。
目前，日美歐已經(jīng)專(zhuān)注于復合、特殊基材等小而精的領(lǐng)域。
2016年全球剛性覆銅板市場(chǎng)，由2015年的93．7億美元，增加到2016年的101．2億美元，年增長(cháng)為8．0％。并且，覆銅板市場(chǎng)集中度較高，自2013年開(kāi)始全球前十大PCB公司占市場(chǎng)份額就一直處于70％以上，2016年達到了74％。但是產(chǎn)能增加過(guò)慢，2013到2016年的復合增長(cháng)率僅為2．2％。覆銅板和PCB行業(yè)的供需關(guān)系從16年底開(kāi)始趨于緊張。
覆銅板漲價(jià)幅度最大一波是2016年底到2017年三季度，均價(jià)從101元／片迅速飆升到200元／片。自2017年底開(kāi)始覆銅板價(jià)格有所松動(dòng)，波動(dòng)一段時(shí)間后基本回落到170元／片。18年1月公布了漲價(jià)通知，但從下游采購情況來(lái)看，此次漲價(jià)維持時(shí)間不長(cháng)，并沒(méi)有落實(shí)到下游大批量采購的訂單中。從2018年3底開(kāi)始覆銅板廠(chǎng)商開(kāi)始下調價(jià)格，平均降價(jià)5％左右。但自5月下旬開(kāi)始，下游PCB訂單從淡季中顯著(zhù)恢復，6月份整體訂單排期緊張，覆銅板大廠(chǎng)又開(kāi)始傳遞漲價(jià)信號。預計今年覆銅板整體漲價(jià)幅度有限，2018年三季度部分覆銅板新增產(chǎn)能將陸續開(kāi)出，與下游PCB企業(yè)的供需關(guān)系將進(jìn)一步緩解。
